什么叫次贷危机,有通俗一点理解方法么?

2024-06-25 12:52

1. 什么叫次贷危机,有通俗一点理解方法么?

次贷是次级按揭贷款,是给信用状况较差,没有收入证明和还款能力证明,其他负债较重的个人的住房按揭贷款。相比于给信用好的人放出的最优利率按揭贷款,次级按揭贷款的利率更高,这个可以理解吧?你还钱的可能性不太高,那我借钱给你利息就要高一些咯。风险大,收益也大嘛。放出这些贷款的机构呢,为了资金尽早回笼,于是就把这些贷款打包,发行债券,类似地,次贷的债券利率当然也肯定比优贷的债券利率要高咯。这样呢,这些债券就得到了很多投资机构,包括投资银行,对冲基金,还有其他基金的青睐,因为回报高嘛。  但是这个回报高有一个很大的前提,就是美国房价不断上涨。怎么说呢?房价不断上涨,楼市大热,虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的(这个也容易理解吧,因为那些人信用状况本来就差,收入证明也没有,其他负债也重,还不起房贷也是容易发生的事情),但放贷的机构即使收不回贷款,它也可以把抵押的房子收回来,再卖出去不就也赚了嘛,因为楼市大热,房价不断涨嘛。  好了,危机如何发生呢?就是06年开始,美国楼市开始掉头,房价开始跌,购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资。那即便放贷的机构钱收不回来,把抵押的房子收了,再卖出去(难说卖不卖得出去,因为房地产市场萎缩,有价也没市)也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了。那么,由此发行的债券,也是不值钱了,因为和它关联着的贷款收不回来。之前买了这些债券的机构,不就跟着亏了吗?很多投资银行,对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合,所以就亏了很多。举例,一系列事件包括:  ——2007年2月13日美国新世纪金融公司(New Century Finance)发出2006年第四季度盈利预警  ——汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备  ——面对来自华尔街174亿美元逼债,作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工  ——8月2日,德国工业银行宣布盈利预警,后来更估计出现了82亿欧元的亏损(这个数字真的是巨额),因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”(Rhineland Funding)以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划。  ——美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护,成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构。  ——8月8日,美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭,原因同样是由于次贷风暴  ——8月9日,法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金,同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失。此举导致欧洲股市重挫。  ——8月13日,日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失。据瑞银证券日本公司的估计,日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元。此外,包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO)。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等,次贷危机影响有限。  ——其后花期集团也宣布,7月份有次贷引起的损失达7亿美元,不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团,这个也只是小数目。  但次贷风暴引起的危机,已经严重影响各国资金流动性。简单的说,在当前次贷问题前景不明的情况下,各银行自然收紧信贷,避免放贷,这就导致银行间短期同业拆解利率大涨,换句话说,大家都不想把钱放出去,因为也搞不清楚其他银行因为次贷的损失会多大,财务状况如何,所以就把同业拆解利率调高了。那反过来,同业拆借利率很高,导致资金筹集的成本大增,所以连银行自己都不愿意从其他银行借钱。所以资金的流动性就大大降低,这个是有很大风险的,对本国各行各业发展所需要的资金筹集都有很大影响。美联储,欧洲央行,日本央行等看到目前流动性突然紧缩,所以就向市场紧急注入巨额资金。各国央行在数日内向市场注入超过三千亿美元,方式就是,宣布向各大银行提供比市场上同业拆借利率要低的无限额拆借,这样就可以把同业拆借利率压下来。但这样的举措,又会进一步地向金融市场表明次贷危机的严重性。例如美联储和欧洲央行向市场注入巨资保持流动性,是自9·11恐怖袭击来的首次。  危机是否进一步扩大,就要看各国各银行到底关于次贷的损失有多大了。  总体上看,次贷对于中国的影响甚少,因为中国的资本市场几乎是对外隔绝的。中国五大银行投资美国次贷的数目甚少,目前估计他们总共的损失大概才50亿人民币,所以理论上对中国的影响甚微。但仍然要注意的是,如果次贷在全世界范围内产生巨大影响,即便中国自身的直接损失很少,但外部环境导致美元的币值,流动性波动极大,对国内的影响也不容低估。

什么叫次贷危机,有通俗一点理解方法么?

2. 什么是次贷危机?用通俗易懂的话解释。最好能打个比方

次级贷款(简称次贷)是指借款人信用不好的贷款。
21世纪初美国房地产市场持续走高,借款人信用不好的人也能获得贷款。金融机构把钱借给那些能力不足以偿清贷款的人,然后把这些住房抵押贷款证券做成金融衍生品,打包分割出售给投资者和其他的金融机构。
评级机构不负责任地将这些债券评为AAA级,而买家也以为自己可以透过信用违约掉期等手段规避风险。在债券层层包装转卖的情况下,链条上的机构都低估了风险。
当美国房价开始下跌时,次级贷款大量违约,那些住房抵押贷款证券失去了其大部分的价值。造成许多金融机构资本大幅下降,雷曼兄弟破产,美国国际集团濒临倒闭,造成世界各地紧缩信贷。

扩展资料:

经济影响
房地产泡沫的破灭将继续阻碍生产的增长。更大的问题的是,影响房价出现两位数下降的因素对在房地产泡沫鼎盛时期消费者大举借债的美国会产生什么影响。持乐观看法的人从消费者支出的反弹中得到些许安慰,但这可能是一个错误。
房价呈两位数下降将使越来越多的抵押贷款借款人陷入财务困境。问题已经在其他消费者债务上显现出来,如信用卡违约率正在上升,贷款机构很可能面临更加棘手的局面。随着住房拥有者感到自己越来越穷,消费者支出必将受到抑制,特别是在股市持续下滑的情况下。
即使控制了直接的金融蔓延,美国的次贷危机也可能产生心理蔓延,特别是房价的重估。尽管在美国不计后果向高风险借款人放贷的规模比世界其他地方更大,房价的膨胀一直比美国更为严重,英国、西班牙等国更容易受到房价泡沫破灭的打击。
另外,《经济学家》还指出,全球经济抵御美国经济疲软的能力也不应被夸大。尽管美国经常项目赤字一直在下降,但其仍占GDP约6%,因消费的产品远多于其生产的产品,美国人仍是世界其他地区最大的需求来源之一,其需求的急剧下降必然将损害其他地区的经济。
参考资料:百度百科-美国次贷危机

3. 谁给我简单通俗讲讲什么叫做次贷危机?次贷危机对普通老百姓有多大的影响。


谁给我简单通俗讲讲什么叫做次贷危机?次贷危机对普通老百姓有多大的影响。

4. 次贷危机是什么 简单点?

过去在美国,贷款是非常普遍的现象, 

从房子到汽车,从信用卡到电话账单,贷款无处不在。 

  

当地人很少一次现金买房,通常都是长时间贷款。 

可是我们也知道,在美国失业和再就业是很常见的现象。 

这些收入并不稳定甚至根本没有收入的人,他们怎么买房子呢? 

因为信用等级达不到标准,他们就被定义为次级贷款者。 

  

大约从 10 年前开始, 

那个时候贷款公司漫天的广告就出现在电视上、报纸上、街头, 

抑或在你的信箱里塞满诱人的传单: 

  

『你想过中产阶级的生活吗?买房吧!』 

  

『积蓄不够吗?贷款吧!』 

  

『没有收入吗?找阿?贷款公司吧!』 

  

『首次付款也付不起?我们提供零首付!』 

  

『担心利息太高?头两年我们提供 3 %的优惠利率!』 

  

『每个月还是付不起?没关系,头24 个月你只需要支付利息,贷款的本金可以两年后再付! 

想想看,两年后你肯定已经找到工作或者被提升为经理了,到时候还怕付不起!』 

  

『担心两年后还是还不起?哎呀,你也真是太小心了, 

  看看现在的房子比两年前涨了多少,到时候你转手卖给别人啊, 

  不仅白住两年,还可能赚一笔呢!再说了,又不用你出钱, 

  我都相信你一定行的,难道我敢贷,你还不敢借?』 

  

在这样的诱惑下,无数美国市民毫不犹豫地选择了贷款买房。 

(你替他们担心两年后的债务?向来相当乐观的美国市民会告诉你, 

  演电影的都能当上州长,两年后说不定我还能竞选总统呢。) 

  

阿?贷款公司短短几个月就取得了惊人的业绩, 

可是钱都贷出去了,能不能收回来呢? 

公司的董事长 -- 阿?先生,那也是熟读美国经济史的人物, 

不可能不知道房地产市场也是有风险的, 

所以这笔收益看来不能独吞,要找个合伙人分担风险才行。 

  

于是阿?找到美国财经界的领头大哥 -- 投资银行。 

这些家伙可都是名字响当当的大哥(美林、高盛、摩根), 

他们每天做什么呢?就是吃饱了闲着也是闲着, 

于是找来诺贝尔经济学家,找来哈佛教授,找来财务工程人员, 

用上最新的经济数据模型,一番金融炼丹(copula 差不多是此时炼出)之后, 

弄出几份分析报告,从而评价一下某某股票是否值得买进, 

某某国家的股市已经有泡沫了,这一群在风险评估市场呼风唤雨的大哥, 

你说他们看到这里面有没有风险? 

  

开玩笑,风险是用脚都看得到!可是有利润啊,那还犹豫什么,接手吧! 

于是经济学家、财务工程人员,大学教授以数据模型、随机模拟评估之后, 

重新包装一下,就弄出了新产品 --CDO 

说穿了就是债券,通过发行和销售这个 CDO 债券,让债券的持有人来分担房屋贷款的风险。 

  

光这样卖,风险太高还是没人买啊, 

假设原来的债券风险等级是 6 ,属于中等偏高。 

于是投资银行把它分成高级和普通 CDO 两个部分 (trench) , 

发生债务危机时,高级 CDO 享有优先赔付的权利。 

这样两部分的风险等级分别变成了 4 和 8 ,总风险不变, 

但是前者就属于中低风险债券了,凭投资银行三寸不烂 " 金 " 舌, 

在高级饭店不断办研讨会, 

送精美制作的 powerpoints 和 excel spreadsheets ,当然卖了个满堂彩! 

可是剩下的风险等级 8 的高风险债券怎么办呢?避险基金又是什么人, 

  

于是投资银行找到了避险基金, 

  

那可是在全世界金融界买空卖多、呼风唤雨的角色, 

过的就是刀口舔血的日子,这点风险简直小意思! 

  

于是凭借着关系,在世界范围内找利率最低的银行借来钱, 

然后大举买入这部分普通 CDO 债券, 

2006 年以前,日本央行贷款利率仅为 1.5 %; 

普通 CDO 利率可能达到 12 %, 

所以光靠利差避险基金就赚得满满满了。 

  

这样一来,奇妙的事情发生了, 

2001 年末,美国的房地产一路飙升,短短几年就翻了一倍多, 

  天呀,这样一来就如同阿?贷款公司开头的广告一样, 

根本不会出现还不起房屋贷款的事情, 

就算没钱还,把房子一卖还可以赚一笔钱。 

结果是从贷款买房的人,到阿?贷款公司,到各大投资银行,到各个一般银行, 

到避险基金人人都赚钱, 

  

但是投资银行却不太高兴了! 

当初是觉得普通 CDO 风险太高,才丢给避险基金的, 

没想到这帮家伙比自己赚的还多,净值拼命地涨,早知道自己留着玩了, 

于是投资银行也开始买入避险基金,打算分一杯羹了。 

这就好像阿宅家里有放久了的饭菜,正巧看见隔壁邻居那只讨厌的小花狗, 

本来打算毒它一顿,没想到小花狗吃了不但没事,反而还越长越壮了, 

阿宅这下可傻眼了,难道发霉了的饭菜营养更好? 

于是自己也开始吃了! 

  

这下又把避险基金乐坏了,他们是什么人, 

手里有 1 块钱,就能想办法借 10 块钱来玩的土匪啊, 

现在拿着抢手的 CDO 当然要大干一票! 

于是他们又把手里的 CDO 债券抵押给银行, 

换得 10 倍的贷款操作其他金融商品, 

然后继续追着投资银行买普通 CDO 。 

  

科科,当初可是签了协议,这些普通 CDO 可都是归我们的!! 

投资银行实在心理不爽啊,除了继续闷声买避险基金和卖普通 CDO 给避险基金之外,

他们又想出了一个新产品,就叫 CDS (注: Credit Default Swap ,信用违约交换) 

好了,华尔街就是这些天才产品的温床: 

一般投资人不是都觉得原来的 CDO 风险高吗, 

那我弄个保险好了,每年从 CDO 里面拿出一部分钱作为保险费, 

白白送给保险公司,但是将来出了风险,大家一起承担。 

  

以 AIG 为代表的保险公司想,不错啊,眼下 CDO 这么赚钱, 

1 分钱都不用出就分利润,这不是每年白送钱给我们吗! 

避险基金想,也还可以啦,已经赚了几年了, 

以后风险越来越大,光是分一部分利润出去, 

就有保险公司承担一半风险! 

于是再次皆大欢喜, Win Win Situation ! CDS 也跟着红了! 

  

但是故事到这还没结束: 

因为 " 聪明 " 的华尔街人又想出了基于 CDS 的创新产品! 

找更多的一般投资大众一起承担,我们假设 CDS 已经为我们带来了 50 亿元的收 

益, 

现在我新发行一个基金,这个基金是专门投资买入 CDS 的, 

显然这个建立在之前一系列产品之上的基金的风险是很高的, 

但是我把之前已经赚的 50 亿元投入作为保证金, 

如果这个基金发生亏损,那么先用这 50 亿元垫付, 

只有这 50 亿元亏完了,你投资的本金才会开始亏损, 

而在这之前你是可以提前赎回的,首次募集规模 500 亿元。 

天哪,还有比这个还爽的基金吗? 

  

1 元面额买入的基金,亏到 10% 都不会亏自己的钱,赚了却每分钱都是自己的! 

Rating Agencies 看到这个天才的规画,简直是毫不犹豫:给出 AAA 评级! 

  

结果这个基金可卖疯了,各种退休基金、教育基金、理财产品, 

甚至其他国家的银行也纷纷买入。 

虽然首次募集规模是原定的 500 亿元, 

可是后续发行了多少亿,简直已经无法估算了, 

但是保证金 50 亿元却没有变。 

如果现有规模 5000 亿元,那保证金就只能保证在基金净值不亏到本金的 1% 时才不会亏钱, 

也就是说亏本的机率越来越高。 

  

当时间走到了 2006 年年底,风光了整整 5 年的美国房地产终于从顶峰重重摔了下 

来, 

这条食物链也终于开始断裂。 

因为房价下跌,优惠贷款利率的时限到了之后, 

先是普通民众无法偿还贷款, 

然后阿?贷款公司倒闭, 

避险基金大幅亏损, 

继而连累 AIG 保险公司和贷款的银行,花旗、摩根相继发布巨额亏损报告, 

同时投资避险基金的各大投资银行也纷纷亏损, 

然后股市大跌,民众普遍亏钱, 

无法偿还房贷的民众继续增多, 

最终,美国 Subprime Crisis 爆发接近成为 Prime Crisis 。 

  

Credit Crunch 开启的地狱大门,还不知道如何关上……

5. 次贷危机的定义

次贷危机的概念 次贷危机:利息上升,导致还款压力增大,很多本来信用不好的用户感觉还款压力大,出现违约的可能,对银行贷款的收回造成影响的危机。 美国“次贷危机”是从2006年春季开始逐步显现的。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式,即购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款,其后以浮动利率偿还贷款。在2006年之前的5年里,由于美国住房市场持续繁荣,加上前几年美国利率水平较低,美国的次级抵押贷款市场迅速发展。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次级抵押贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。同时,住房市场的持续降温也使购房者出售住房或者通过抵押住房再融资变得困难。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,进而引发“次贷危机”。

次贷危机的定义

6. 什么是次贷危机,它是怎么形成的

美国的次贷危机也被称为次贷危机,次贷危机也被转化为次贷危机。它是指美国次级抵押企业贷款管理机构进行破产、投资发展基金被迫关闭和股市剧烈波动引发的风暴。次贷被称为“次贷”,“次贷”是指相对次于“高”和“优”的一方,“次贷危机”是指低信用和低偿付能力。拓展资料:什么叫次贷危机,顾名思义,次级抵押贷款是贷款给那些信用不良或偿还能力差的人。次贷危机是一些商业银行或金融服务机构将买房买车者的贷款业务凭证打包成金融发展衍生品,然后卖给普通企业投资者。他们购买的很多产品都来自次贷,即信用不良或还款能力差的人。这些人抗风险能力差。如果他们不能正常偿还贷款,他那条线上的所有投资者都会遭殃。找出次贷危机是什么。首先,我们应该知道什么是次贷。次级贷款相对于优质贷款,而次级贷款是次级抵押贷款。按照中国银行的一般按揭贷款管理标准,是不符合企业贷款标准的贷款。具体来说,是针对信用状况较差、无收入和还款能力证明等债务较重的个人住房的银行按揭贷款。次贷有两个原因:一是银行优质贷款越来越少,因此银行只能向次贷客户放贷;二是次贷利率较高,提供优质低价一直是商业标准。在次贷最差的时候,银行按揭贷款的比例是120%,另外20%用于家庭装修。次贷危机又称次贷危机。人们之所以关注次贷危机,是因为2008年的金融危机是由美国次贷危机引发的。这是次贷机构破产,投资基金被迫关闭,股市崩盘引发的经济风暴。白色次贷市场动荡的直接原因是利率上升和房地产市场持续降温。次级抵押企业贷款是指一些问题贷款管理机构向信用差、收入低的借款人可以提供的贷款。利息上涨导致还款压力加大。很多信用不良的用户都觉得还款压力大,存在违约的可能,这对银行的贷款回收产生了影响。在美国次级抵押贷款市场,通常采取固定利率和浮动利率相结合的方式,即购房者购房后的头几年以固定利率还款,然后以浮动利率还款。2006年前的5年,由于美国房地产市场的持续繁荣和前几年的低利率,美国次级抵押贷款市场发展迅速。随着美国房地产市场的降温,特别是短期利率的上升,次级抵押贷款的还款率也明显提高,购房者的还款负担大大增加。同时,楼市的持续降温也使得购房者很难卖掉房子或通过按揭贷款进行再融资。这种情况直接导致大量次级房贷借款人无法按时还款,导致“次贷危机”。

7. 何谓次贷危机

 何谓次贷危机
                      引导语:次贷危机如何发生?影响程度如何?为什么世界其他地区不断有部门受到美国次贷危机的影响?下面是我为你带来的何谓次贷危机,希望对你有所帮助。
    2008年9月15日,在国际金融界享有盛名的美国雷曼兄弟公司由于受次贷危机的打击,政府对此表示拒绝借款援助, 向法院申请破产保护。这一家有着158年历史曾经顶住度过了美国1929年和1987年华尔街股灾的第四大投资银行轰然倒下,美国,欧洲和亚洲的股市闻风重挫,有些国家甚至停止了股票市场的股票交易。这标志着次贷危机后的金融危机爆发 美林"委身"美银、AIG告急等一系列突如其来的"变故",揭开了金融危机全面爆发的格局。 2003年,美国参入伊拉克战争, 2008年的次贷危机给美国经济买下了巨大的隐患,伊拉克战争虽然暂时化解了美国国内的危机,但却没有从根本上改变美国资金流失,双赤字暴增,经济下滑的命运。打伊拉克时,美国的战争预算大约是500-600亿美元,当时以为能速战速决。结果从2003年到2009年,美国在伊拉克整整待了6年,花费已经超过8000亿美元。伊拉克战争使美国国债、财政赤字和贸易赤字放大。这就是美国所面临的十分紧迫的形势。这一历史重任落在了美国的房地产上。为了刺激国家经济的增长,美国政府2000年前后就做出了选择,号召美国人买房。美联储也采取了宽松的货币政策,不断降息,贷款利率很低,用房地产拉动美国经济,让美国经济继续保持繁荣。鼓动美国穷人去买房,制造房地产繁荣。用制造一个更大的泡沫去堵另外一个泡沫留下的黑洞。 当时的美国有3.5亿人口,还有很多人没买上房。先把有房的富人搜罗一遍,让他们最好再买别墅,让住小房的中产阶级住换大房。如果再进一步动员无房住的蓝领们买房,就会创造多大的房地产需求啊。于是,次贷出现了。银行开始放贷给信用良好的人,开始是信用级别高的人买房,后来优质客户越来越少,生意不好做,商业银行放宽了条件,让信用级别不那么高的人也能买房,把款货出去就有钱赚。但是商业银行的规矩还在挡着。于是,中介公司想出了一个办法,只要贷款人同意买房,虽然信用很差,但商业银行可以把他的信用记录填成优良,这就可以办理抵押贷款了。只不过商业银行贷给优质客户的利率是5%,而贷给信用级别低的人,利率是10%。这样的利差对商业银行就很有赚头。然后商业公司把次级债交给投资银行,卖房人和买房人都皆大欢喜。商业银行却承担着全部风险。而一旦房价下跌,买房人还不上钱,房子也不值钱了,银行就会面临巨大的`亏损。这样商业银行就把所有的房贷集中在一起,形成了一种按揭证券。最后打包给全世界。这样便导致了严重的次贷危机,进而恶化美国经济,导致了严重的金融危机。
    各种金融衍生品的诞生、金融衍生品的"滥用",拉长了金融交易链条,助长了投机。"两房"通过购买商业银行和房贷公司流动性差的贷款,通过资产证券化将其转换成债券在市场上发售,吸引投资银行等金融机构来购买,而投资银行利用"精湛"的金融工程技术,再将其进行分割、打包、组合并出售。在这个过程中,最初一元钱的贷款可以被放大为几元、甚至十几元的金融衍生产品,从而加长了金融交易的链条,最终以至于没有人再去关心这些金融产品真正的基础价值,这就进一步助长了短期投机行为的发生。但投机只是表象,贪婪才是本质。以雷曼兄弟为例,它的研究能力与金融创新能力堪称世界一流,没有人比他们更懂风险的含义,然而自身却最终难逃轰然崩塌的厄运,其原因就在于雷曼兄弟管理层和员工持有公司大约1/3的股票,并且只知道疯狂地去投机赚钱,而较少地考虑其他股东的利益。最终轰然倒下。
     金融危机全面爆发,席卷全球。 
    美国次贷危机是因次级抵押贷款机构破产、投资基金被迫关闭、股市剧烈震荡引起的风暴,它导致全球主要金融市场出现流动性不足的危机。美国次贷危机从2006年春季开始逐
    步显现的,到2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。美国次级抵押贷款市场通常采用固定利率和浮动利率相结合的还款方式,即购房者在购房后头几年以固定利率偿还贷款,其后以浮动利率偿还贷款。随着美国住房市场的降温尤其是短期利率的提高,次级抵押贷款的还款利率也大幅上升,购房者的还贷负担大为加重。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款,进而引发"次贷危机"。美国作为世界上唯一的超级大国,其次贷危机的爆发瞬间就影响了全世界的金融中心以及一些周边国家,其范围也远远不仅仅是次贷危机方面,而是蔓延到整个金融行业。尽管美国经常项目赤字一直在下降,但其仍占GDP约6%,因消费的产品远多于其生产的产品,美国人仍是世界其他地区最大的需求来源之一,其需求的急剧下降极大得影响了其他地区的经济,一度造成世界各国的恐慌。 11月份公布的数据表明,继日本承认其经济经过连续两个季度下滑陷入衰退后,欧元区已进入其诞生以来的首个衰退期,而美国多项经济指标的恶化程度创30年之最,也正在衰退的边缘,新兴市场经济增长放慢已成事实。从北美到欧洲、再到亚太地区,最近一个月里,为应对金融危机,全球一系列刺激经济措施相继出台。这些措施是继拯救虚拟经济后,各国针对实体经济采取的又一轮的救助措施。
     这一次大爆发的危机给了我们很大的启示, 
     启示之一,市场机制和政府干预要相辅相成。 
    美国近现代经济史表明,市场机制和政府干预必须相辅相成。美国20世纪30年代的大萧条,就是政府长期实行自由放任、不干预大企业垄断的经济政策的恶果。1933年罗斯福担任美国总统后实施“新政”,加强了政府对经济社会发展的宏观干预,使市场机制(“无形的手”)和政府干预(“有形的手”)相辅相成。
    第二次世界大战结束后,所有的资本主义国家都加强了政府对经济社会发展的宏观干预。但是,从上世纪80年代以来,美国政府的经济政策着重强调自由放任和“更少的政府干预”。特别是进入21世纪以来,在金融衍生产品层出不穷、规模急剧扩大的过程中,美国金融监管缺失,以致爆发了严重的金融危机。 危机爆发后,美国政府采取了救助措施,但为时已晚。当选总统表示,入主白宫后将进一步加强宏观干预,但面临重重困难。值得注意的是,要防止从“市场至上”演变为政府“包办一切”,应坚持市场机制和政府干预相辅相成,各尽其责。
     启示之二,虚拟经济与实体经济要协调发展。 
    虚拟经济主要包括金融、保险及相关服务业和房地产服务业。虚拟经济应与实体经济协调发展,在服务于实体经济的基础上,获得扩展和收益。但近些年来,美国虚拟经济过度发展。 美国国会1999年通过以允许金融混合经营为核心的《金融服务现代化法案》,取代《1933年银行法》,正式取消了对商业银行和投资银行进行分业经营的限制性条件。2000年美国国会通过《商品期货交易现代化法案》,规定非在柜台交易的商品,不受商品交易委员会的监管。这两项法案为投机猖獗、金融衍生产品膨胀创造了条件。
    早在2003年,美国投资大师巴菲特就警告说,金融衍生产品“是大规模杀伤性武器”,是“参与其中的当事人和经济体系的定时炸弹”。但是,美国政府对此置之不理。据国际清算银行统计,截至2007年第三季度,全球金融衍生产品市值已高达681万亿美元,其中半数在美国,另半数主要在欧洲,这就是欧美成为金融危机重灾区的根源所在。 启示之三,财富增加和社会分配要公正公平。
     美联储主席伯南克指出,放贷方的“不公与欺诈行为”误导借款人,是导致发生次贷危机的主要原因。 
    从次贷危机演变为严重的金融危机,暴露了一些大公司、大财团不择手段牟取暴利,导致收入差距不断扩大的弊端。美国农业部指出,美国2007年有11.1%的家庭,即3620万人食物保障不足。美国诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼在今年出版的《美国怎么了?一个自由主义者的良知》一书中指出,20世纪70年代,美国大公司主管的平均收入是普通职工的40倍,而现在这个数字变成367倍。克鲁格曼认为,这已不仅仅是社会平等问题,而是美国曾经拥有的基本信念和道义的崩塌,
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何谓次贷危机

8. 何谓次贷危机

次贷即“次级subprime
按揭贷款”(mortgage
loan)
,“次”的意思是指:与“高”、“优”相对应的,形容较差的一方,在“次贷危机”一词中指的是信用低,还债能力低。  次级抵押贷款是一个高风险、高收益的行业,指一些贷款机构向信用程度较差和收入不高的借款人提供的贷款。与传统意义上的标准抵押贷款的区别在于,次级抵押贷款对贷款者信用记录和还款能力要求不高,贷款利率相应地比一般抵押贷款高很多。那些因信用记录不好或偿还能力较弱而被银行拒绝提供优质抵押贷款的人,会申请次级抵押贷款购买住房。
  在房价不断走高时,次级抵押贷款生意兴隆。即使贷款人现金流并不足以偿还贷款,他们也可以通过房产增值获得再贷款来填补缺口。但当房价持平或下跌时,就会出现资金缺口而形成坏账。
  次级按揭贷款是国外住房按揭的一种类型,贷给没多少收入或个人信用记录较低的人。之所以贷款给这些人,是因为贷款机构能收取比良好信用等级按揭更高的按揭利息。在房价高涨的时候,由于抵押品价值充足,贷款不会产生问题;但房价下跌时,抵押品价值不再充足,按揭人收入又不高,面临着贷款违约、房子被银行收回的处境,进而引起按揭提供方的坏帐增加,按揭提供方的倒闭案增加、金融市场的系统风险增加。
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